Skarbiec Depozytowy Dobre perspektywy w długim terminie. Sierpień był kolejnym dobrym miesiącem dla posiadaczy jednostek subfunduszy dłużnych. Rynkowi obligacji zadecydowanie pomogły rosnące obawy o perspektywy wzrostu gospodarczego co w zestawieniu ze spadającym wskaźnikiem inflacji powinno zmusić RPP do szybszego wejścia w łagodny kurs polityki monetarnej. Naszym zdaniem inwestorzy zbyt optymistycznie zdyskontowali nadchodzące obniżki stóp procentowych, jednakże nadal instrumenty długim terminie zapadalności pozostają atrakcyjne. Szerokie spektrum inwestycyjne naszych subfunduszy dłużnych powoduje, iż są doskonałą alternatywą wobec depozytów bankowych.
Cechy subfunduszu.
|
Skarbiec Lokacyjny Trend wzrostowy. W sierpniu światowy dług przedsiębiorstw kontynuował trend wzrostowy zapoczątkowany w czerwcu. W minionym miesiącu ponownie byliśmy świadkami napływu nowych środków do ETF’ów i funduszy dedykowanym ryzyku korporacyjnemu. Wzrosty wycen długu przedsiębiorstw są podtrzymywane przez nadzieje inwestorów na rozpoczęcie trzeciej fazy ilościowego luzowania polityki pieniężnej przez amerykański FED (kolejny dodruk pieniądza). Poprzednie dwie tury zakończyły się potężnymi wzrostami wycen wszelkich ryzykownych klas aktywów, do których zaliczane są również obligacje przedsiębiorstw. Naszym zdaniem od zapowiedzi działań banku centralnego USA do czynów może minąć jeszcze trochę czasu. Okres ten powinien się charakteryzować spadkiem zmienności wycen długu korporacyjnego. Jednak ewentualne rozpoczęcie operacji QE3 powinno skutkować kolejna falą wzrostową cen długu korporacyjnego. Nasz scenariusz bazowy stopy zwrotu za 2012 rok na poziomie 0-12% wydaje się niezagrożony. Potencjalne działania FED’u co najwyżej powinno zaskoczyć posiadaczy Skarbca Lokacyjnego in plus, jeśli chodzi o dochodowość funduszu.
Cechy subfunduszu.
|
Skarbiec Obligacja Kolejny dobry miesiąc Sierpień był kolejnym dobrym miesiącem dla posiadaczy jednostek subfunduszy dłużnych. Rynkowi obligacji zadecydowanie pomogły rosnące obawy o perspektywy wzrostu gospodarczego co w zestawieniu ze spadającym wskaźnikiem inflacji powinno zmusić RPP do szybszego wejścia w łagodny kurs polityki monetarnej. Naszym zdaniem inwestorzy zbyt optymistycznie zdyskontowali nadchodzące obniżki stóp procentowych, jednakże nadal instrumenty długim terminie zapadalności pozostają atrakcyjne. Szerokie spektrum inwestycyjne naszych subfunduszy dłużnych powoduje, iż są doskonałą alternatywą wobec depozytów bankowych.
Cechy subfunduszu
|
Skarbiec Spółek Wzrostowych Płynne spółki dały zarobić Patrząc na rozwój wydarzeń z ostatnich tygodni nie można oprzeć się wrażeniu, że rynki są bardzo silne. Po bardzo mocnych wzrostach w czerwcu i kosmetycznej korekcie w lipcu, sierpień znów przyniósł pokaźne stopy zwrotu posiadaczom akcji. Najwięcej zarobili inwestujący w 20 największych i najbardziej płynnych spółek. Indeks WIG20 po uwzględnieniu dywidend wzrósł przeszło 5%. Dobrze zachowywały się również akcje na zagranicznych rynkach, gdzie między innymi indeks DAX zakończył miesiąc wzrostem prawie 3%, a indeks S&P500 prawie 2%. Na naszym rynku lokalnym widać od kilku miesięcy utrzymującą się tendencję relatywnie lepszego zachowania dużych spółek versus małe. W związku z preferencją inwestorów zagranicznych szukających płynnych spółek taka sytuacja może również powtórzyć się w nadchodzących tygodniach.
Cechy subfunduszu
|